11月制造业pmi时隔六个月重回荣枯线以上(11月全球制造业PMI为48%)

摘要中国物流与采购联合会近日发布的数据显示，2023年11月全球制造业PMI为48%，环比小幅上升0.2个百分点。已连续14个月低于50%运行。全球经济呈现弱下行趋势。改变。资料来源：中国物流与采购联合会近日发布的数据显示，2023年11月全球制造业PMI为48%，较上月小幅上升0.2个百分点，连续14个月运行在50%以下。全球经济疲软下行的趋势没有改变。

来源：中国物流与采购联合会网站

分地区看，亚洲制造业PMI稳定在50%以上，与上月持平；欧洲制造业PMI环比有所上升，但仍处于46%左右的低位；美国制造业PMI和非洲制造业PMI均高于上月。一月持平，一月上涨，均低于50%。

中国物联网指出，数据变化表明，全球经济弱势波动特征尚未改变，下行风险依然存在。 OECD最新报告将2023年全球经济增长预期从此前的3.0%下调至2.9%； 2024年经济增速预计为2.7%，比2023年预测低0.2个百分点。

从全球货币政策环境来看，随着美国、欧元区通胀压力出现缓解迹象，市场持续加息预期大幅下降，明年降息预期上升。如果更多央行宣布降息，将有助于缓解全球经济下行压力。短期来看，全球经济仍存在下行风险。地缘政治冲突和贸易摩擦的不确定性仍对全球经济复苏产生影响。

中国物联网进一步分析，长期来看，全球经济的企稳仍取决于贸易环境稳定复苏后世界各国的内生复苏努力。全球经济稳定复苏将伴随以下特点：一是全球制造业进入补库周期；二是各国居民实际购买力稳步恢复；三是通胀压力明显缓解；四是全球产业链供应链韧性逐步增强。

欧洲制造业降幅略有放缓，PMI环比上升。

2023年11月，欧洲制造业PMI为45.8%，环比上升1.2个百分点，创下半年以来新高。但该指数水平仍连续16个月低于50%，且处于46%左右的低位。等级。从主要国家来看，德国、英国、法国、西班牙等国制造业PMI虽均处于低位，但较上月均有不同程度上升。其中，德国制造业PMI连续四个月环比上升。

从欧洲制造业PMI数据变化来看，欧洲经济仍处于疲弱态势运行，但11月降幅有收窄迹象。未来能否实现触底复苏还有待观察。欧盟委员会发布的秋季经济展望报告下调了对欧盟和欧元区今明两年的经济增长预期。从通胀水平来看，11月欧元区初步通胀率从10月的2.9%下降至2.4%。尽管欧洲央行对通胀压力仍持谨慎态度，但市场对欧洲央行降息的预期有所上升。欧洲经济数据不佳，大幅降低了欧元区持续加息的可能性。欧洲央行认为，由于经济疲软和利率高企，金融部门面临风险，融资成本上升和贷款业务收缩对欧洲银行盈利能力产生负面影响。

美国制造业波动不大PMI与上月持平

2023年11月美洲制造业PMI为47.2%，与上月持平，已连续13个月低于50%，表明美洲制造业依然疲软，较上月变化不大。主要国家数据显示，墨西哥、巴西、哥伦比亚制造业PMI环比均有不同程度上升；加拿大制造业PMI环比下降；美国制造业PMI与上月持平。

ISM报告显示，11月美国制造业依然疲弱，制造业PMI为46.7%，与上月持平，连续13个月低于50%。分项指数变化显示，美国制造业需求降幅有所放缓，新订单指数环比上升，但仍低于50%；制造业生产活动加速收缩，生产指数连续两个月环比下降。跌破50%。美国制造业就业活动并未明显改善，就业指数连续两个月环比下降，维持在46%左右的低位。从货币政策来看，市场对美国2024年降息的预期不断上升。除了缓解通胀压力外，高利率导致美国经济衰退风险加大也是市场呼吁尽快降息的重要考虑因素。作为美国GDP预测的最佳指标之一，亚特兰大联储GDPNow 12月1日最新的美国第四季度GDP预测仅为1.2%，较上期下降0.6个百分点，且明显低于第三季度。增长率为5.2%。美联储最新发布的经济状况“褐皮书”显示，由于消费和制造业表现不佳，美国经济活动近几周放缓。

非洲制造业降幅收窄，PMI小幅上升

2023年11月，非洲制造业PMI为48%，环比上升0.6个百分点。但仍连续6个月低于50%。该指数水平仍低于三季度平均水平，表明非洲制造业降幅高于上月。环比收窄，但总体趋势依然疲软。从主要国家看，南非制造业PMI环比大幅上升，但仍低于50%；尼日利亚制造业PMI连续两个月下降，低于50%。

非洲制造业的持续下滑意味着非洲经济复苏的稳定性下降。全球经济复苏的不稳定继续对非洲经济产生影响；一些非洲国家政局不稳定也对非洲经济复苏产生不利影响。非洲未来经济复苏的重要举措包括加大基础设施建设投资、发展数字经济和技术创新、持续推进非洲自贸区等。

亚洲制造业相对稳定，PMI与上月持平

2023年11月，亚洲制造业PMI为50.3%，与上月持平。已连续11个月保持在50%以上，显示亚洲制造业较上月波动较小，保持了相对稳定的增长态势。从主要国家看，我国制造业运行总体平稳，制造业PMI较上月小幅回落0.1个百分点至49.4%；印度制造业增速环比小幅加快，制造业PMI升至56%；从东盟主要国家看，泰国、菲律宾、印度尼西亚、马来西亚、新加坡制造业PMI均较上月小幅上升；日本、韩国制造业PMI环比上升，其中日本制造业PMI仍低于50%，韩国制造业PMI也低于50%。工业PMI升至50%临界点。

亚洲经济持续稳定增长，以中国和东盟为代表的发展中国家仍然是世界经济复苏的重要支撑力量。经合组织最新经济展望报告预计，2023年中国经济将增长5.2%，高于此前预测的5.1%。中国乃至亚洲主要国家强大的消费群体是全球经济复苏的主要动力源泉。还应该看到，全球贸易摩擦对亚洲国家的影响依然存在，中国和亚洲其他发展中国家需要主动应对。特别是在RCEP框架下，亚洲主要国家将为稳定全球产业链供应链发挥重要作用。